【決算分析】3830 ギガプライズ(2023年３月期第２四半期決算)

企業概要
業績から
指標値から
チャートから
定性的な面から

企業概要

不動産ITサービス会社、フリービットの子会社。マンション向けインターネットサービスのHomeIT事業（集合住宅向けISP、防犯・監視カメラ、ネットワークサービス、不動産賃貸管理ソフト）を展開。マンションデベロッパーや不動産管理会社等と提携、マンションのインターネット導入から利用・保守までのサポート、監視カメラ・VDRの販売保守、不動産賃貸管理ソフト販売など。集合住宅向けISPのサービス提供戸数は90万戸超。家電コントロール・スマートロックなどIoT分野に注力。2013年システム開発事業をフリービットに譲渡。2017年ナーブ社（VR開発）・ユーエムイー社（IoTサービス）と資本業務提携、不動産仲介をベースにITを利用した不動産Tech業務に参入。2020年NECネッツエスアイ<1973>と集合住宅向けISPサービス「SPES」の販売を開始、イオンハウジング事業のフォーメンバーズを譲渡。主要取引先はD.U-NET、大東建託パートナーズ、大東建託。

業績から

1Qからの勢いのまま二桁増収増益と好調
- マンションISPのランニング売上増に加えてコスト低減により営業利益率は15%を超えている
昨年度から本格的に開始したマンションISPとの相性が良いクラウドカメラのソリューションサービスも順調増
- こちらもマンションISPと同様にランニングで稼ぐ収益構造
1Qに特損があったものの2Qでは純利益は+33.2%に
- 2Q単体では純利益は前年比+46.0%と非常に好調
ストックによるランニング売上の伸びが非常に綺麗で安心感あり

指標値から

流石にこの業績でこの指標値なら割安といっていいはず
ROEは30%程度
配当性向と利回りを上げて欲しいし、ストックにランニング売上がを背景に全然配当できるはずなんだが…

チャートから

上がってほしいけど、上がらなくても受け入れられるくらいには上がらないことにもう慣れました…
- チャートはよくわからないけど成長期待から成長実績へ移ったから株価も戻ってくれませんかね？

定性的な面から

ポジティブ

ランニングが売上の7割を占めており3Q以降も安定して利益は創出できる
新商品のクラウドカメラソリューションが好調に推移
- マンションISPとセットで売れるものであり、1契約あたりのUp Sellが狙える
1Qで心配したマンションISPの増加戸数は2Qで順調増に戻ったので年間の15万戸は無理なく達成できそう

ネガティブ

ランニングの売上が大きいため、年間15万戸による増収効果は率的には徐々に弱くなっていく(一定額を上積み)
それほど大きくはないが、ここ数年と比較すると計画に対して1QでのマンションISPの増加戸数の進捗が悪い
- 前年度29.1%、前前年度34.4%に対して今年度は25.2%(導入数でなくあくまで年初の計画に対して)
地方の名証セントレックス単独上々の需給の悪さは本当にどうにかならないか…