【決算分析】7030 スプリックス(2023年９月期第２四半期決算)

決算分析

企業概要
業績から
指標値から
チャートから
定性的な面から

企業概要

学習塾サービス会社。個別指導「森塾」（先生一人に生徒二人までの個別指導学習塾）を中心に、集団指導形式の学習塾「湘南ゼミナール」、映像授業と大学受験指導「河合塾マナビス」のフランチャイズを展開。長岡（新潟）で操業、東京や埼玉を中心に個別指導学習塾「森塾」（191教室）、「湘南ゼミナール」（182教室）、「河合塾マナビス」（48教室）を運営。「森塾」は成績保証制度（定期テストで1科目20点以上成績が上がることを保証）に特色。その他、教育関連コンテンツサービスは教師向け学習塾用教材「フォレスタシリーズ」の開発・販売、社会人を対象としたダンススクール「東京ダンスヴィレッジ」運営、検定（国際基礎学力検定「TOFAS」、中国語検定「HSK」）など。2019年サイバーエージェント子会社と子供向けのオンラインプログラミング学習サービス「キュレオ」を共同設立、明光ネットワークジャパン<4668>と業務提携。2020年プログラミング総合研究所を設立、学習塾運営の湘南ゼミナールを子会社化（45億円）、オンライン指導型の個別指導塾「そら塾」のサービスを開始。

業績から

微増収大幅減益の着地
- 売上に関しては1%程度の伸びと塾事業については伸びが止まった状態に
- 研究開発費への大幅投資により利益面は大幅減益
- 2Q単体では利益面は赤字
森塾は売上は順調だが利益面は前年同期比でマイナス
- 売上は伸びていることから新規教室開校の影響？

指標値から

PERは23.9倍と割高に見えるも、先行投資で利益面が圧迫されているため参考値程度
EV/EBITDAも3.1倍と割安水準ではある
- 他の新規開発製品がポシャったとしても底値は固そうな感じ
ROEは利益がダメなので今年度は6.8%程度だが、通常であれば15%程度か
ROICも昨年度の業績で15.34%と通常の利益が出るのであればそこそこの水準
EVITDAについては前年比で減少したものの12.69億円と安定して出ている

チャートから

今は850円程度で底堅く推移
- EV/EBITDAからも今はそのあたりが底？

定性的な面から

ポジティブ

森塾はスプリックス、湘南ゼミナールに関わらず安定して利益を叩き出してくれている
基礎学力事業を始めとしたタブレット、AIを活用した事業は堅調に広がっている
- 広がった後のマネタイズも気になる

ネガティブ

森塾の売上や利益は安定しているが伸びが止まっている
基礎学力事業については広がって入るが売上にも貢献しておらずマネタイズについては先は長い
湘南ゼミナールと河合塾マナビスについては衰退の流れが続いている
- ここ1、2年が正念場か

その他

TOFASの受験者数が100万人を超えたとのことだが、今年度のはじめは30万人にも満たなかったのにどうやって達成したのだろうか…

2023-05-16

【決算分析】6089 ウィルグループ(2023年3月期決算)

決算分析

企業概要
業績から
指標値から
チャートから
定性的な面から

企業概要

人材支援サービスグループ。セールス（販売支援スタッフ派遣・請負）、コールセンター（オペレーター派遣・請負、BPO）、ファクトリー（作業スタッフ派遣、製造・検査・梱包請負）のアウトソーシング業務を営む。サービスブランドを「WILLOF」に統一、カテゴリーに特化した人材ビジネスを展開。中核会社のウィルオブ・ワークはモバイル端末販売や通信会社向けコールセンター、ウィルオブ・ファクトリーは食品製造業に特化したサービスを提供。ハイブリッド派遣（常駐正社員と派遣スタッフをチームに派遣、常駐正社員が就業管理や現場管理をサポート）とカテゴリ特化型人材派遣（スペシャリスト育成）。その他、医療・介護分野における介護士派遣・紹介事業や技術者派遣、スタートアップ人材支援。海外はシンガポールやオセアニア地域で人材派遣・人材紹介サービスを展開。2018年東北地方中心に建設技術者派遣のC4社を買収（34億円）。2020年子会社のフォースタートアップス<7089>がマザーズへ上場。2021年子会社ボーダーリンク（外国語指導助手派遣）がレアジョブ<6096>と資本業務提携。