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長期投資のための(てきとう)企業・業績分析を垂れ流すブログ

【決算分析】6089 ウィルグループ(2023年3月期 決算)

企業概要

人材支援サービスグループ。セールス(販売支援スタッフ派遣・請負)、コールセンター(オペレーター派遣・請負、BPO)、ファクトリー(作業スタッフ派遣、製造・検査・梱包請負)のアウトソーシング業務を営む。サービスブランドを「WILLOF」に統一、カテゴリーに特化した人材ビジネスを展開。中核会社のウィルオブ・ワークはモバイル端末販売や通信会社向けコールセンター、ウィルオブ・ファクトリーは食品製造業に特化したサービスを提供。ハイブリッド派遣(常駐正社員と派遣スタッフをチームに派遣、常駐正社員が就業管理や現場管理をサポート)とカテゴリ特化型人材派遣(スペシャリスト育成)。その他、医療・介護分野における介護士派遣・紹介事業や技術者派遣、スタートアップ人材支援。海外はシンガポールオセアニア地域で人材派遣・人材紹介サービスを展開。2018年東北地方中心に建設技術者派遣のC4社を買収(34億円)。2020年子会社のフォースタートアップス<7089>がマザーズへ上場。2021年子会社ボーダーリンク(外国語指導助手派遣)がレアジョブ<6096>と資本業務提携。

業績から

  • 10%近く増収ながら微減益
    • フォースタートアップの未払い問題や建設領域への先行投資が利益の足を引っ張った模様
  • 営業利益は3.7%と昨年度より多少悪化
  • 今期は売上がトントンで二桁減益
    • M&A次第では売上増もあるとのことだが…
  • M&AをしないとフリーCFはかなりプラスになる感じか
    • 国内・海外ともにキャッシュを稼ぐ力はある模様
  • 自己資本比率は26.6%まで回復

指標値から

  • PERは8.19倍とバリューではある
    • 成長がもう少し見えたら…
  • EV/EBITDAも3.2倍と割安水準ではある
  • ROEは25%程度で効率は相変わらず良い
  • ROICも14.65%と比較的良い感じ
    • 前回の中計の目標では16%だったのですこし達成ができていない

チャートから

  • 収益バリューではあるので900円から1200円くらいをいったり来たりかな~

定性的な面から

ポジティブ

  • 現在の配当金額(44円)を底とした累進配当を表明
    • 優待MAXと併せると1000円で6%近くの総合利回り
  • 株価次第では自社株買いもするとのこと
  • 建設領域は多少遅れはあるものの比較的順調に推移している感じ

ネガティブ

  • 次なる成長の柱が不在の状態
  • 利益率の高い事業の創出がなかなかできない

その他

  • 今回の中計(2023/3-2026/3)では次なる成長への足場がため…というか成長の種を仕込めるかが鍵でしょうか?