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長期投資のための(てきとう)企業・業績分析を垂れ流すブログ

【決算分析】3830 ギガプライズ (2022年3月期決算)

企業概要

不動産ITサービス会社、フリービットの子会社。マンション向けインターネットサービスのHomeIT事業(集合住宅向けISP、防犯・監視カメラ、電子錠、不動産賃貸管理ソフト開発・販売)を展開。マンションデベロッパーや不動産管理会社等と提携、マンションのインターネット導入から利用・保守までのサポート、監視カメラ・VDRの販売保守、不動産賃貸管理ソフト販売など。集合住宅向けISPのサービス提供戸数は82万戸超。家電コントロール・スマートロックなどIoT分野に注力。2013年システム開発事業をフリービットに譲渡。2017年ナーブ社(VR開発)・ユーエムイー社(IoTサービス)と資本業務提携、不動産仲介をベースにITを利用した不動産Tech業務に参入。2020年NECネッツエスアイ<1973>と集合住宅向けISPサービス「SPES」の販売を開始、イオンハウジング事業のフォーメンバーズを譲渡。主要取引先はD.U-NET、大東建託パートナーズ、大東建託

業績から

  • 新基準との比較では横ばいだが、従来基準(純粋な去年の数字)との比較では売上は6.2%、営業利益については15.3%の増益
  • 今期は新基準同士の比較となるが、前年度比で売上が10%、営業利益が11.6%増と2年連続増収増益
    • 売上増に対する営業利益増の比率がほぼ同じなので従来よりコスト増となっている部分がありそう
  • マンションISPについては昨年度は15万戸増と堅調であり、今年度も引き続きに15万戸増程度が目標
    • 導入数が90万戸を突破してマンションISPの管理戸数は業界No.1になっているはず
    • ランニング売上が増加しており、不況時でも売上(利益)は安定していると思われる
  • 営業利益率は14.2%となり過去を見ても最高水準(最高は2015/3月期の16.35%)

指標値から

  • 割安とは思うが、相場全体で割安銘柄のオンパレードなので、妥当といえば妥当かもしれない

チャートから

定性的な面から

ポジティブ

  • マンションISPの増加については安定している
  • ランニング売上比率が向上し不況耐性が更に向上

ネガティブ

  • マンションISP頼みが顕著であり、新しい儲けの柱を構築することが急務である
    • 毎年15万戸増加したとしても、総管理戸数が大きくなれば増加が売上や利益へ貢献度(増加率)する比率は徐々に低下
  • 配当が渋いのは相変わらず

その他

  • キャッシュを稼ぐ能力はぴか一だが株主還元に大きな不安が…
    • 自社株買いも限界があるので、どこかで配当に振り分けてもらえないと厳しい