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長期投資のための(てきとう)企業・業績分析を垂れ流すブログ

【決算分析】 7030 スプリックス(2021年9月期 第2四半期決算)

企業概要

学習塾サービス会社。個別指導「森塾」(先生一人に生徒二人までの個別指導学習塾)を中心に、ネット学習塾サービス「自立学習RED」(フランチャイズ)や教育関連コンテンツサービスを提供。長岡(新潟)で操業、東京や埼玉を中心に「森塾」「自立学習RED」を約280教室(直営&FC)運営。「森塾」は成績保証制度(定期テストで1科目20点以上成績が上がることを保証)に特色。教育関連コンテンツサービスは学習塾用教材「フォレスタシリーズ」・読書教育プログラム「グリムスクール」の開発・販売、社会人を対象としたダンススクール「東京ダンスヴィレッジ」運営など。2019年サイバーエージェントの子会社と子供向けのオンラインプログラミング学習サービス「キュレオ」を共同設立、明光ネットワークジャパン<4668>と業務提携。2020年プログラミング総合研究所を設立、学習塾運営の湘南ゼミナールを子会社化(45億円)、オンライン指導型の個別指導塾「そら塾」のサービスを開始。

業績から

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  • 2Qより湘南ゼミナールがPLに入ってきため昨年度比はあまり意味はないが、昨年度と比較して利益はしっかり
  • 湘南ゼミナールの買収にあたり借り入れを行っているため自己資本比率は50%を少し切る水準に悪化
    • 個人的には自己資本比率が高い上にキャッシュ持ちすぎだと思っていたため良い買収だと思っている
  • 通期予想も上方修正されているが、3Q、4Qはほぼ利益が出ない予想であり、超大型先行投資でもするのか?
    • 再度上方修正の可能性は高いと思う…

チャートから

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  • 底からやっと復活の兆しが

定性的な面から

ポジティブ

  • 森塾はしっかり利益を出しており、懸念の湘南ゼミナールも黒字
  • 面白い&既存事業を生かせる新規事業が続々と立ち上がり中

ネガティブ

  • コロナの影響も残っているだろうが森塾の1教室あたりの生徒数が戻っていないので予断は許さない
  • 湘南ゼミナールは黒字ではあるものの柱になれるかは未知
  • 自立学習REDのFCが初の前期比で減少

その他

  • 今年(来年も?)先行投資の時期か